全球对二苯基甲烷二异氰酸酯（MDI）的需求保持强劲增势。MDI高增长速度的主要驱动力是高效保温产品需求持续增长。聚氨酯在屋顶、住宅房屋及地板保温等领域的应用推广，带动MDI需求不断增长。全球MDI市场预计年增长速度为8％左右，我国增长率更超过10%。

　　去年12月以来由于进入消费淡季再加上上海联恒正常供货，日本聚氨酯增加对华供应，MDI价格出现了回落，但下调幅度普遍低于市场预期，价格仍然坚挺，5月至6月夏季保温材料，7月至8月鞋业将逐步进入消费旺季，MDI价格都将居高不下。综合来看，今年MDI价格总体将与去年基本持平，不会出现大幅回落的情况。

　　产能持续扩张是公司业绩上涨的主要动力。公司将在2008年通过技术改造将宁波万华一期产能从24万吨提升至30万吨，公司本部14万吨装置也将于今年中期扩张到20万吨，届时公司总产能将达到50万吨/年。宁波二期30万吨/年项目已获批准，2010年可建成投产，届时公司MDI总产能将达到80万吨/年。

　　公司属于高新技术企业，目前所得税率为33%，08年公司有望享受高新技术企业15%的所得税率，并且仍将能够收到2007年所得税部分返还。

　　预测08年-09年公司每股收益分别为：1.35、1.66元，综合绝对估值和相对估值结果烟台万华2008年合理价值区间为40元/股～45元/股。