油价再次创出新高

　　上周纽约原油价格连续五天刷新交易记录，自5月初油价已猛涨约16美元(14.5%)。纽约商交所原油期货9日再次创出历史新高，当日盘中一度突破126美元，其在盘后交易中续升至126.25美元。截止到上周末，BRENT、WTI、DUBAI最新价格分别为124.56、125.96、118.58美元/桶。

　　PVC价格维持盘整

　　受到下游市场持续低迷的影响，上周国内PVC市场行情仍然维持盘整局面。各地区电石市场行情平淡，近期内蒙、宁夏、陕西等地电石价格有所下滑，幅度均在50元/吨上下，由于原料兰炭以及焦炭价格不断提涨，电石企业降价的空间暂时来说已明显缩小，僵持的市场局面依然延续。而VCM等价格普遍趋于平稳，VCM东南亚到岸价维持在前一周水平，齐鲁石化的s700出厂价上周继续维持在前一周8650元/吨的高位。

　　上周长三角地区BDO市场价格止跌回稳，目前维持在15800元/吨的价位。

　　聚合MDI市场价格出现小幅波动，从上周开始的23500元/吨一路上扬到25150元/吨高点，目前回落至23200元/吨。TDI价格持续上行，长三角地区市场价从上周开始的52000元/吨震荡攀升至目前的53000元/吨。甲基环硅氧烷长三角地区市场价依然维持在25000元/吨的价位。

　　化肥市场总体呈现观望态势

　　国内尿素市场缓慢启动，但是厂家的小幅调价仍然难改终端经销商的观望态度。而国际尿素价格继续大幅上涨，波罗的海地区小颗粒散装离岸价上涨幅度最小，为10美元/吨；美国海湾大颗粒尿素到岸价格低端上涨幅度最大，达到88美元/吨。

　　上周国内磷铵企业陆续开始有停车检修的情况，而生产的企业也准备限产，价格也开始回落，但需求依旧疲软，国内进入淡季造成了需求的减少，而特别关税的出台阻断了出口，预计短期内市场仍会维持目前的平静态势。磷酸一铵实际成交价低于报价近50元，上周55%粉状一铵到站价仍维持在前期的3950-4000元。在原料硫磺价格仍然上涨的情况下，国内磷酸二铵行业继续保持观望态势。

　　草甘膦价格止跌回升，上周价格在前一周90000元/吨基础上反弹至92000元/吨。

　　上周化工行业重点上市公司公告回顾与点评

　　柳化股份5月5日发布股东控制结构变动公告：近日接到控股股东柳州化学工业集团有限公司(持有公司权益股份103589405股，占公司已发行股份的38.91%，下称：柳化集团)函告，柳化集团的国有资产已被授权给广西柳州化工控股有限公司(下称：柳化控股)经营，柳化集团的国有股权划转到柳化控股名下。

　　本次股权划转后，柳化控股成为柳化集团的控股股东。我们认为，这是柳化集团进一步整合广西化工资源的开始。

　　新安股份5月8日发布关于投资绥化工业硅项目公告：公司计划与控股孙公司浙江开化元通硅业有限公司在黑龙江省绥化市工业园区共同出资组建设立绥化新安硅材料有限公司(该名称为预登记名称，下称：绥化新安公司)，注册资金为6000万元，其中公司出资4200万元(占70%)。绥化新安公司将利用该地区向俄罗斯购买的电力资源优势，分期建设年产10万吨化学硅项目。一期项目投资总额1亿元，建设年产3万吨工业硅。资金来源为企业自筹。该项目近日已得到绥化市发展和改革委员会投资项目备案确认，目前绥化新安公司正在办理工商登记工作。我们认为，新安股份通过该投资项目积极向产业链上游拓展，为未来有机硅业务的发展打下更为坚实的基础。该项目对于公司未来发展有积极的正面影响。我们将继续密切关注该项目未来的进展情况。

　　地震对重点化工上市公司影响不大

　　我们重点跟踪的化工上市公司中，5月12日在四川汶川发生的地震对其中金发科技(26.29,-0.10,-0.38%,吧)和新安股份的子公司有一定影响：金发科技的子公司绵阳长鑫目前停产，公司未在地震中有任何损失，但为了避免人员可能的伤亡风险，可能会停产几日，我们预计不会对公司08年业绩产生较大影响；新安股份的子公司阿坝州禧龙工业硅公司有1万吨/年的工业硅产量，目前联系不上，公司生产装置有受损的可能，但是由于08年草甘膦对于新安股份净利润的影响将大大超过有机硅(有机硅净利润的贡献将小于25%)，且公司的原料硅块只有40%左右由禧龙提供，公司完全可以通过外购硅块解决问题，因此，我们认为，此次地震对公司08年业绩影响较小，并且不因此准备调整08年的盈利预测。

　　上周发布研究报告观点回顾

　　上周，通产丽星公司开始正式启动上市程序。我们认为，中国化妆品塑料包装行业正处在明显的成长期。公司在微笑曲线的两端研发和服务能力方面突出，同时拥有业内较好的股权激励机制。募集资金项目建成后，能够解决公司的产能瓶颈问题，同时新增的灌装业务将为下游客户提供更好的一体化包装服务。

　　公司2007年销售收入4.75亿元，净利润4400万元，预计2007-2010年销售收入复合增长率为25.3%，净利润复合增长率为30.3%。公司2008、2009、2010年EPS分别为0.35、0.42、0.60元，对应08、09PE水平分别为24.8-29.3倍和20.7-24.4倍，公司的合理估值为8.69-10.26元。