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山西三维下调增发价“无济于事”

2012年07月31日 星期一 来源:中国资本证券网 我来说两句 保存为书签

7月30日,山西三维发布非公开增发预案(调整)公告显示,公司拟以不低于6.5835元/股的价格发行不超过2.28亿股,募资总额不超过15亿元,用于收购山西阳煤电石化工有限责任公司(以下简称:电石公司)100%股权、新建10万吨/年炔醛法BDO项目、新建10万吨/年顺酐项目及补充流动资金。

而在2011年9月,山西三维首次公告的非公开增发预案的增发价格为不低于10.64元/股,发行股份总计不超过1.5亿股,与此次调整后的增发价以及增发总股数相比,增发价下调了38.13%,预计发行总股数上限则增加了7800万股。

7月30日,尽管山西三维大幅下调了其非公开发行的增发价,增发预案发布首日,公司股价大跌9.91%,收于6.18元/股,进而跌破增发价。

控股股东将多购买3900万股

公开资料显示,山西三维主营范围为生产销售化工及化纤产品;焦炭运销;批发普通机械、化工产品、电器机械等等,主营业务为1,4—丁二醇(BDO)、聚乙烯醇(PVA)、胶黏剂和精苯等系列产品的生产和销售。

山西三维的控股股东为阳泉煤业(集团)有限责任公司(以下简称:阳煤集团),通过其全资子公司山西三维华邦集团有限公司(以下简称:三维华邦)间接持有上市公司130,412,280股权、占总股数的27.79%。

调整后的增发预案显示,此次山西三维募资总额为15亿元,阳煤集团和三维华邦以资产和现金合计7.5亿元认购本次非公开发行的部分股份,发行股份总额由不超过1.5亿股调整为不超过2.28亿股。

若以增发总股数上限计算,此次山西三维调整增发价以后,发行的总股数将增加7800万股,也就是说,阳煤集团和三维华邦以资产和现金合计7.5亿元,较调整增发价之前认购的股数将增加3900万股,是其目前持有上市公司股数的30%,将使大股东对上市公司控制力进一步加强。

值得注意的是,7月30日,山西三维调整非公开增发预案公告发布的第一天,公司股价大跌9.91%,收于6.18元/股(跌停价位6.17元/股),增发价再次跌破,股价也创下近两年内新低。

中期业绩预降7成

根据山西三维发布的业绩预告,预计2012年上半年实现归属于上市公司股东的净利润900万元左右,而这一数据去年同期为3529.17万元,由此计算,2012年1-6月上市公司业绩同比下降74.50%。

对于业绩下滑的原因,山西三维解释称,报告期内,公司主导产品相关市场需求疲弱,产品售价大幅下滑;同时,同行业过热投资,产能持续释放,供求失衡加剧,竞争日趋激烈,进一步加剧了公司产品价格下滑的预期,利润空间被严重挤压。

而从山西三维发布的2011年第一季报显示,公司存货已经高达9.03亿元,而归属于上市公司股东的所有者权益为22.26亿元,存货占公司净资产的40.57%,在2011年初,上市公司的存货为5.87亿元,一年多以来,公司存货增长了5成以上。

山西三维的增发预案显示,公司主营业务为1,4—丁二醇(BDO)、聚乙烯醇(PVA)、胶黏剂和精苯等系列产品的生产和销售,此次增发的项目主要为收购电石公司100%股权、新建10万吨/年炔醛法BDO项目、新建10万吨/年顺酐项目。

电石公司的一期设计产能为40万吨/年,主要用于为公司BDO产能配套生产所需电石原料;新建10万吨/年炔醛法BDO项目总投资约为10.62亿元,建成投产后将使公司具有25万吨/年BDO生产能力;新建10万吨/年顺酐项目总投资约为4.43亿元,建成投产后,能够保证公司新建顺酐法BDO装置的原料需求,从而保障公司顺酐法BDO的稳定产能,与此同时,生产顺酐产出的氢气可用于BDO生产。

有分析人士认为,此次山西三维的增发依然是在现有的主营产品上继续扩产,而公司产品目前行业产能过剩比较严重,上市公司的存货压力或将进一步加大。

 
 
 
 

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