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投资43.6亿!华峰化学重庆开建年产30万吨差别化氨纶项目

2021年01月26日 星期二 来源:第一纺织网 我来说两句 保存为书签

环球聚氨酯网讯:华峰化学股份有限公司(以下简称“华峰化学”)1月25日晚间发布对外投资公告,公司控股子公司华峰重庆氨纶有限公司(以下简称“重庆氨纶”)将通过银行贷款及自筹的方式,投资建设300000吨/年差别化氨纶项目。

华峰化学此次投资的300000吨/年差别化氨纶项目预计总投资43.60亿元,预计72个月完工,分三期实施,其中:第一期为5万吨/年,建设期预计24个月,第二期为15万吨/年,建设期预计24个月,第三期为10万吨/年,建设期预计24个月。项目建成后按年均销售额(含税)884,226万元核算,静态投资回收期(税后)5.11年(不含建设期)。

华峰化学表示,上述项目投产后,公司整体规模将进一步扩大,差异化产品比重将进一步提高,市场占有率和影响力将显著提升。

业内人士此前表示,氨纶头部企业拥有一定的竞争力和资金实力,仍可以通过工艺优化、投资新设备、布局新基地提升成本优势,包括华峰氨纶、晓星、泰和新材、恒申氨纶。不过需要指出的是,目前国内氨纶企业数量20余家,处于行业低迷、竞争劣势地位的尾部企业基本没有扩产意愿。

华峰化学日前表示,近期氨纶由于受到供需关系的影响,行业景气度持续上升,产品价格持续上涨,行业内扩产热情高涨,且本轮宣布扩产计划的大部分集中在头部的企业,这有利于行业集中度的提高,但也要警惕未来产能集中释放时带来的市场波动。

华峰化学方面坦言,公司多年来一直坚定看好氨纶行业未来前景,一直有序的进行新产能的投放,主要原因如下:首先是消费观念转变及消费需求升级,使氨纶应用范围不断扩大,氨纶表观需求仍保持稳定增速;其次从供应端来看,受到疫情影响、成本压力、行业扩产不断等因素影响,行业洗牌进一步加剧,更新换代或淘汰的压力不断增强,氨纶行业集中度显著提高,行业竞争逐步迈向寡头化、差异化。

西南证券分析师杨林认为,伴随着近年来在西部投建的氨纶产能增加,当地能源、人工等具备成本优势,目前华峰化学在重庆基地已经投产12万吨氨纶产能,未来继续投建4万吨产能,泰和新材在宁夏投建3万吨氨纶产能,未来继续增加3万吨产能。以华峰氨纶为例,2018年重庆氨纶毛利率较瑞安基地高10%,2018年浙江电力成本较重庆高8%,温州人力成本较重庆高5%。另外,随着技术进步和规模化,单吨氨纶投资额逐步下降,华峰重庆基地单吨氨纶投资额下降15%。

观察来看,而华峰化学在重庆基地的氨纶项目充分利用当地优势,继续扩张公司规模以及提升整体竞争力,与同行业拉开差距。观察来看,华峰化学的重庆氨纶项目具备多个方面的优势:一是设备自动化水平更高;二是用电成本更低;三是人工成本低;四是蒸汽价格优惠,单吨氨纶消耗蒸汽3-4吨;五是重庆园区地下页岩气丰富。

此外,华峰化学工艺技术水平行业领先,采用多头纺、高速纺及连续聚合等工艺技术提高生产效率、降低成本。产品差异化方面,公司超耐氯氨纶、耐高温黑氨纶、纸尿裤用氨纶产品已实施产业化,产品品质、性能、生产效率提高,同时,空包一体机、经编绒布、圆机、棉包等产品逐步成为主流市场的主打或标杆产品,有效提升公司产品品质,拓宽产品的应用领域。

依托成本优势,华峰化学未来稳步推进重庆产能扩张,未来实际产能有望达到25万吨,成为全球最大的氨纶企业,按当前20万吨产能测算,氨纶价格每上涨1000元,公司净利润增厚1.5亿元。

杨林预计,国内氨纶头部企业仍以积极的扩张策略为主,未来2-3年新增产能14万吨,随着行业分化加大,氨纶集中度加速上升。中长期看,随着氨纶进入门槛提高,供需格局将逐步优化。

公开资料显示,华峰化学的前身浙江华峰氨纶股份有限公司设立于1999年12月,总部位于浙江省温州市瑞安市瑞安经济开发区,2006年于深交所上市,主要从事氨纶纤维的生产、销售和技术开发,氨纶产量位居全国第一、全球第二。

2019年,公司大股东华峰集团将旗下专业从事聚氨酯原液、聚酯多元醇和己二酸研发、生产和销售的子公司华峰新材注入上市公司,实现聚氨酯优质资产整体上市。华峰新材的聚氨酯原液和己二酸产量均为全国第一,是聚氨酯细分产业领域的领军企业,通过优质资产整合有利于发挥产业链协同效应,将上市公司打造成全球聚氨酯制品行业龙头。

截至目前,华峰化学聚氨酯原液产品销往全球20多个国家和地区,其聚氨酯鞋底原液国内市场份额达到60%以上,并在南非、巴西、越南、印度、巴基斯坦、土耳其等地建有完善的销售和服务网络,国内主要制鞋厂商以及耐克、阿迪达斯、斯凯奇、亚瑟士、李宁等世界著名运动产品制造企业,都直接或间接使用公司产品。

据悉,华峰化学的氨纶主要分布在瑞安、重庆基地,氨纶市场占有率20%以上,国内第一,全球第二。2018年,公司在重庆启动10万吨氨纶项目,目前一期6万吨已经全部投产。截至目前,华峰化学拥有聚氨酯原液产能42万吨,国内市场占有率约63%,国内第一,聚酯多元醇产能42万吨,己二酸产能48万吨,国内市场占有率约34%,国内第一。2019年5万吨聚氨酯原液和5万吨聚酯多元醇投建,目前25.5万吨己二酸已在试运行。

财报显示,2003-2018年,华峰化学依靠氨纶业务持续增长,从5亿收入规模扩张至2018年44亿,年复合增速15%。在过去的氨纶周期里面,公司氨纶主业始终保持盈利,其中,2016年子公司辽宁华峰计提减值4亿多,剔除提减值影响,当年盈利约1.7亿元。另外,在2013年之前公司盈利有明显的周期波动性,2012年盈利仅1800万元,2013年之后盈利重心明显抬升,主要是公司重庆产能陆续投放,一方面产量释放增厚利润,另一方面成本优势扩大。2019年随着华峰新材料资产整合完毕,公司收入规模约140亿,归属于母公司的净利润约18亿。

2020年前三季度,华峰化学实现营业收入99.42亿元,同比下降1.8%;归属于母公司的净利润12.41亿元,同比下降8.27%,报告期内,华峰化学控股子公司重庆氨纶投资建设的年产10万吨差别化氨纶项目一期工程正式达产,开始贡献利润 至此,公司氨纶产能已突破18万吨。

华峰化学1月15日晚间披露的业绩预告显示,随着疫情得到有效控制,下游需求复苏,公司主要产品氨纶、己二酸的产销量较去年同期有明显增长,公司整体营业收入进一步提升,预计2020年归属于上市公司股东的净利润20亿元-25亿元,同比增长8.61%-35.76%。

中泰证券研究员谢楠认为,2020年疫情冲击下,华峰化学作为行业龙头的盈利韧性得以体现,而在“十四五”期间,公司有望凭借优秀的营运能力加速发展,巩固细分子行业龙头地位,持续在聚氨酯产业链上“纵向延伸、横向拓展”,向世界一流的聚氨酯材料企业迈进。


 
 
 

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